商顯產品尺寸與消費電子基本一致，受消費電子需求影響較大，跟隨其面板價格呈現(xiàn)周期性波動。在動蕩的背景之下，商顯市場如何實現(xiàn)穩(wěn)定且持續(xù)的增長是產業(yè)鏈上下游企業(yè)共同面臨的難題。首先今年商顯產業(yè)仍將“不測風云”，此話怎講，接下來先從價格/稼動率/面板廠格局變化三大維度進行說明：
1. 價格變化：跟隨消費電子，價格具備明顯的周期屬性。宅經濟效應消退之后，消費電子需求仍未見明顯好轉，大尺寸面板價格從21年6月開始一路下跌，直至22年9月面板價格結束了17個月下行周期實現(xiàn)了小幅反彈。以商顯領域較為重要的86”價格變化舉例，這17個月的下行周期內由最高價$640下跌至$240,高達63%的下滑幅度較為直觀地反映了市場波動。
2. 稼動率變化：面板廠控產策略致使價格反彈，在消費電子需求未見明顯復蘇的前提下下半年面板價格仍面臨較為嚴峻的考驗。22年9月價格反彈之后進入持平階段，面板廠加大控產力度，最終在23年2月再次扭轉了價格局勢。這兩輪漲價均非需求回暖導致的反轉，為面板廠單方面扭轉的局勢，若面板廠恢復正常稼動率水平且消費電子需求持續(xù)低迷，今年下半年面板價格仍有較大挑戰(zhàn)。
3. 面板廠格局變化：隨著SDC退出LCD市場及LGD P7關廠，于商顯領域韓廠逐漸喪失主導權，加之臺廠開始走差異化路線，陸廠話語權將逐漸增大。2019~2022年期間陸系面板廠持續(xù)發(fā)力，不斷擠壓韓系&臺系品牌份額。未來隨著LGD P7產能缺失及AUO/INX將重心轉移至戶外/博彩/條屏等高附加值產品上，陸廠份額預計將進一步提升。
圖一：2019~2022年全球PID市場分產品面板廠份額變化
數(shù)據(jù)來源：DISCIEN
在持續(xù)動蕩的環(huán)境下，DISCIEN提出了以下三點“變中求穩(wěn)”的策略建議：
1. 擴大客戶范圍及增加產品種類可一定程度上分散及對沖面板產業(yè)周期性風險：俗話說“雞蛋不能放在一個籃子里”，面板廠構建客戶矩陣時擴大客戶范圍可分散風險，以IFPD產品為例，其于中國市場逐漸飽和，海外市場相關政策拉動規(guī)模成長，22年海外市場規(guī)模已超越中國市場。由于90%以上IFPD產品于中國生產制造且頭部代工廠較集中（TOP3合計份額超70%），上游面板廠可借助中國供應鏈優(yōu)勢導入更多海外品牌。另一維度增加產品種類實現(xiàn)風險對沖，以窄拼縫（EXNB/RNB）VW及戶外DS產品為例，此類產品市場份額雖小，短期內發(fā)力此類產品或許會一定程度上影響整體市場份額，但增加高附加值產品布局可在面板價格下行期間提高整體盈利水平。
圖二：2019~2022年中國/海外市場IFPD整機出貨份額變化
數(shù)據(jù)來源：DISCIEN
2. 當產業(yè)內有參與者退出或關閉產線時，剩余面板廠應積極調配產能/提升產品質量/加速產品開發(fā)，及時彌補產能空缺：20年四季度SDC退出商顯市場之后LGD積極調配VW產能，成為SDC退出后的第一個季度最大的受益者，BOE加速EXNB產品開發(fā)，及時彌補了SDC EXNB產能空缺，CSOT/INX提升產品質量，導入頭部品牌和代理商，躋進了Tier2供應商隊列。以歷史為鑒，面對因LGD P7關廠缺失的86”產能，剩余面板廠應加速新品開發(fā)，實時監(jiān)測市場需求及面板價格變化積極調配廠內產能，后進者加速導入頭部品牌的步伐。
3. 靈活調配多樣化產品形態(tài)，滿足市場多元化需求：UNB VW模組組裝技術的不斷成熟及行業(yè)工程/渠道項目涌現(xiàn)的差異化需求，如今面板廠UNB產品出貨形態(tài)中OC/MDL/SET并存。戶外廣告機最初于海外市場流行，用戶價格接受度較高，面板廠以MDL出貨為主，隨著中國市場起量，面板廠為了迎合中國市場需求，開始釋放OC，目前戶外DS面板出貨形態(tài)中，OC占比也已超過MDL。
圖三：2020~2023F全球戶外DS面板產品形態(tài)份額變化
數(shù)據(jù)來源：DISCIEN
總結而言，商顯產業(yè)由于其本身產品特性難以避免面板周期性波動影響，于面板廠而言，在構建產品/客戶/產能/產業(yè)鏈等體系時，增加產品種類/擴大客戶范圍/積極調配產能/縱深產業(yè)鏈等策略可在一定程度上分散或對沖周期性風險。
