近日，被譽為“中概股回歸第一股”的分眾傳媒信息技術股份有限公司（002027.SZ，以下簡稱“分眾傳媒”）發(fā)布了2017年半年度業(yè)績快報。快報顯示，公司上半年營業(yè)收入為56.41億元，同比增長14.49%；凈利潤25.33億元，同比增長33.25%。
值得注意的是，盡管上半年營收、凈利潤均出現(xiàn)大幅增長，不久前，分眾傳媒第二大股東Power Star與第五大股東Gio2卻同時拋出“清倉式減持”計劃。第四大股東Giovanna Investment（HK）也于近日通過大宗交易方式減持公司股份2.1億股，占總股本的2.4%。業(yè)內(nèi)人士認為，在周圍對分眾傳媒均比較看好的情況下，大股東大量拋盤存在不合理成分，不排除操縱股價的可能性。
就上述股東大規(guī)模減持事件，《中國經(jīng)營報》記者先后多次致電致函分眾傳媒相關品牌負責人，對方表示，上述股東減持僅僅是財務投資，不涉及管理層面，其減持套現(xiàn)也是個人行為。
股東高位出逃存疑
無論是從2016年年報還是2017年半年報來看，分眾傳媒均取得了高速的業(yè)績增長。分眾傳媒2017年半年報顯示，報告期內(nèi)公司營業(yè)總收入為56.41億元，較2016年同期增長14.49%；營業(yè)利潤為25.67億元，同期增長36.40%；歸屬上市公司股東的凈利潤為25.33億元，同期增長33.25%。截至2017年上半年末，公司總資產(chǎn)為144.45億元，增幅19.09%。
而分眾傳媒2016年年報亦顯示，公司2016年實現(xiàn)營業(yè)收入102.13億元，比2015年同期增長了18.38%；凈利潤44.51億元，同期增長31.34%。
值得注意的是，在業(yè)績一片向好的情況下，6月17日，分眾傳媒發(fā)布公告表示，公司第二大股東Power Star與和第五大股東Gio2同時拋出減持計劃。其中，Power Star持有公司6.48億股，占分眾傳媒總股本的7.41%。自相關減持計劃公告之日起3個交易日后6個月內(nèi)，擬減持數(shù)量不超過6.48億股。Gio2持有5.91億股，占公司總股本的6.77%，自相關減持計劃公告之日起3個交易日后6個月內(nèi)，擬減持數(shù)量不超過5.91億股。
這意味著，分眾傳媒第二大股東Power Star與和第五大股東Gio2同時拋出了“清倉式減持”計劃。
6月30日晚間，分眾傳媒披露公告顯示，與Gio2并列為第四大股東的Giovanna Investment已經(jīng)于6月29日通過大宗交易減持公司股份3010.16萬股；自2月14日至6月29日期間，GiovannaInvestment已累計減持2.10億股，且此次減持后將不再是持股5%以上股東，該股東同時表示，不排除未來12個月內(nèi)繼續(xù)減持。
巨量減持計劃下，分眾傳媒也一度遭遇股價“變臉”。公司6月19日開盤即被砸至跌停，當日收盤跌幅為9.81%，公司總市值一天之內(nèi)即“蒸發(fā)”了124億元。7月6日收盤股價跌幅更是達到了31.89%。
值得注意的是，《中國經(jīng)營報》記者梳理發(fā)現(xiàn)，6月份以來，包括東吳證券、國海證券、光大證券、招商證券、中泰證券、安信證券、申萬宏源、東方財富證券等多家券商機構均發(fā)布看好分眾傳媒的研報并給出了“買入”“增持”“強烈推薦”的評級。
蘇寧金融研究院特約研究員江瀚在接受《中國經(jīng)營報》采訪時表示，在周圍對分眾傳媒均比較看好的狀態(tài)下，大股東大量拋盤在某種程度上有一定的不合理成分。“這種情況有兩種可能性，一種是大股東高位出走套現(xiàn)，另外，不排除大股東通過大量的拋盤操縱股價，繼而趁機虛進，實現(xiàn)對整個分眾傳媒控制的可能性。”
北京金誠同達（上海）律師事務所高級顧問徐忠認為，對照以往證券市場操縱股價的套路，分眾傳媒上述行為非常容易使大眾懷疑其大股東操縱股價，操縱股價行為背離了國家發(fā)展證券市場為企業(yè)發(fā)展注入資金和活力的目的，侵害了包括國家的金融管理秩序和普通投資者的財產(chǎn)權利在內(nèi)的法律權益，如查實操作者和券商、分析報告的發(fā)布機構存在串通等共同侵權行為的，應承擔共同的民事賠償責任。
多元化難破局
公開資料顯示，分眾傳媒作為當前中國文化傳媒股中市值第一的公司，由江南春創(chuàng)立，主要業(yè)務為樓宇媒體、影視銀幕廣告媒體、賣場終端視頻媒體等。2005年分眾傳媒在美國納斯達克上市，2013年5月宣布完成了私有化進程。2015年12月23日借殼七喜控股，成功回歸A股。
據(jù)分眾傳媒2016年年報顯示，分眾傳媒主營業(yè)務收入以樓宇媒體和影院媒體兩大業(yè)務為主，樓宇媒體業(yè)務為公司主營業(yè)務收入的主要來源。
值得注意的是，2016年分眾傳媒樓宇媒體營收占比76.83%，較2015年同期下滑12.98%。在移動互聯(lián)網(wǎng)成為主流之際，有觀點認為，分眾賴以發(fā)家的注意力經(jīng)濟機制不再存在，而這等于整個基礎都動搖了。
對此，分眾傳媒相關品牌負責人告訴本報記者，這是公司本身的業(yè)務模式多元化發(fā)展的結果，“我們電影院布局方面發(fā)展前景非常好，樓宇本身的增長規(guī)模也是不小的，這證明我們的業(yè)務在增長、在擴大�！�
不過記者梳理發(fā)現(xiàn)，報告期內(nèi)，分眾傳媒影院媒體貢獻的營業(yè)收入僅占總營收的20.02%，其他媒體貢獻的營業(yè)收入占總營收的3.15%。分眾傳媒尋求多元化發(fā)展的規(guī)劃道阻且長。
近年來，隨著移動互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，廣告業(yè)尤其是戶外廣告業(yè)也正面臨大規(guī)模的洗牌。江瀚表示，未來傳媒的界限正在變得模糊，多元化媒體競爭的格局將會“通車”。分眾傳媒雖然有一個較好的發(fā)展模式，但未來在其所在的電梯廣告領域將有可能被移動式廣告、內(nèi)容分發(fā)式廣告及PUSH式廣告所影響，從而漸入寒冬。
“在手機移動通訊尚未普及的時代，電梯間廣告是很有意義的。但是現(xiàn)在，大部分人都習慣低頭看手機，電梯間廣告的價值也在大幅降低�！苯Q。
CIC灼識咨詢執(zhí)行董事王文華表示，移動互聯(lián)網(wǎng)時代，分眾的媒體玩法還是偏老舊�！叭绾卧鰪娕c消費者的互動，對廣告投入對象進行更多消費行為的數(shù)據(jù)采集，將其廣告屏運用好物聯(lián)網(wǎng)的玩法，是分眾傳媒之后可以發(fā)展升級的關鍵�！�
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